速覽拼多多每股股票新報價「拼多多股票上市多少錢一股」

股價的大跌、黃崢的辭任、最新財報的發佈，讓拼多多成為了本月市場的焦點之一。

3月17日，拼多多發佈了2020年四季度以及全年財報，核心數據可謂亮眼，用戶規模接近8億，成為中國用戶規模最大的電商平台。

同一天，拼多多董事長黃崢發佈2021年度致股東信，宣布董事會已批准其辭任董事長，由聯合創始人、現任CEO陳磊接棒。黃崢表示，辭任董事長後，個人名下股票將繼續鎖定3年不出售。自己將結合個人興趣，致力於食品科學和生命科學領域的研究。

用戶數量登頂 「第一」，但拼多多還有很長的路要走？

財報顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數達7.884億，超過阿里巴巴同期的7.79億；用戶年度平均消費額為2115.2元，同比增長23%。去年累計新增活躍買家規模超2億。

國泰君安國際分析師李恆釗對第一財經表示，拼多多於2015年成立，一路趕超阿里以及京東等老牌電商龍頭，2020年一舉躍升為中國最大電商平台。但從營收構成上看，拼多多的營收構成相對單一，雖然財報上是按照三項業務劃分，但這三項業務實際上都和電商相關。阿里巴巴則是三家電商公司中營收構成最多元化的企業。同時，京東的業務主要分成商品收入和服務收入，其中物流收入有顯著上升，這說明京東也正在改善營收結構不夠多元化的問題。

從財報數據可以看出，拼多多的營收增長強勁但盈利能力低於預期。

對此，李恆釗表示，拼多多營收增速是行業增速的8.9倍，強勁的營收增長背後是強大的用戶獲取能力支撐的。目前該公司的平均月活躍用戶數據顯示出較高的用戶粘性。但用戶年度平均消費額仍與阿里和京東存在差距。公司盈利能力低於預期，是由於直銷商業模式的試點和社區團購業務的投資，毛利率大幅下降。

東吳證券認為，從財報可以看到，拼多多2020年三季度單季已實現盈利，四季度的虧損主要是由於1P商品銷售及多多買菜（社區團購）等新業務的投入所致。假設Q4在線商城服務毛利率與Q3持平，則可大致估算出1P業務毛利率約為-17%。1P業務和社區團購一定程度上影響力本季度的盈利能力，且該影響未來還會從持續一段時間。

不過，李恆釗表示，由於社區團購業務總體上具有高採購頻率的特點，多多買菜在上個季度的貢獻帶動了交易服務的需求。在線營銷業務方面，預計未來三年將保持增長勢頭。但由於新的直銷業務和對社區團購業務的持續投資，毛利率2021年也將面臨壓力。在此之後，藉助不斷擴大的規模效應和預期不斷擴大的業務規模，公司的毛利率在2022年至2023年可能會略有提高。預計拼多多將持續對主營業務及社區團購進行投入，短期實現盈利的可能性較低，但仍看好拼多多在農業及社區團購市場的長期發展。

財報亮眼卻股價大跌？市值縮水1000億美元

隔夜美股市場，中概股拼多多昨日收漲2.7%，收於127.53美元，盤中一度創出年內新低121.22美元。

2021年2月16日，拼多多股價創下212.6美元/股的歷史高點，市值也高達2606億美元，在已上市的中國互聯網企業中僅次於阿里、騰訊和美團，成為市值第四的中國互聯網企業。

而僅僅一個多月的時間，拼多多的股價從當時的最高點跌去了40%，股價幾乎腰斬，市值也跌至1564億美元，從高點縮水1000億美元。

據悉，拼多多股價下跌，原因是有兩方面。從宏觀上來看，源於此前美國國債收益率飆升引發對目前股價過高的擔憂，並促使投資者賣出成長型股票。從其自身來看，受財報中年成交額GMV不及預期以及再次出現單季虧損的影響。

安信證券表示，對拼多多的長期觀點不變，買家人均開支和變現率對比電商巨頭仍有增長空間，堅定執行高性價比平台和用戶導向策略，ARPU提升將為收入增長提供長期動力。預計2021/2022年的收入增速為 75%/36%；調整後凈利為-40億元/82億元，目標價為165美元。

西南證券認為，基於低線城市網絡零售潛力較大，平台「百億補貼」開拓高線城市尚在早期，且拼多多貨幣化率和客單價均有一定上升空間，建議關注。預計2021-2023年營收分別為979.2億元、1436.1億元、1937.3億元，歸母凈利潤分別為-47.4億元、30.6億元、158.3億元， 對應PS分別為12、8、6倍。