多元化再落一子：格力電器擬30億元控股盾安環境

格力電器（000651，SZ）的多元化布局再落一子。

11月16日晚，格力電器發佈公告稱，公司擬以21.9億元受讓浙江盾安精工集團有限公司（以下簡稱盾安精工）所持盾安環境（002001，SZ）約2.7億股股份，占盾安環境總股本29.48%。同時，公司將以現金方式認購盾安環境向特定對象非公開發行的超1.39億股股票，認購價款約8.1億元。交易完成後，格力電器合計將持有盾安環境38.78%的股權，實現對後者的控股。

格力電器稱，本次交易是公司構建多元化、科技型的全球工業集團，保障核心零部件自主可控，完善產業鏈布局，進一步鞏固業務競爭優勢的重要舉措。據了解，盾安環境是全球製冷元器件行業龍頭企業之一。

家電企業資深觀察人士劉步塵表示，該收購對格力電器構建中央空調更加完整的產業鏈有利，預計對格力電器營收實現增長貢獻不會太大。

相關多元化，完善產業鏈

多元化，分為相關多元化和跨界多元化，格力電器對盾安環境的收購無疑屬於前者。

盾安環境的主要業務包括製冷元器件、製冷空調設備的研發、生產和銷售。半年報顯示，今年上半年盾安環境製冷配件產業實現營收40.42億元，占公司上半年總營收的80.26%，是公司最重要的業務。

據了解，盾安環境的製冷配件業務主要產品包括電子膨脹閥、四通閥、截止閥、電磁閥、小型壓力容器、換熱器、集成管路組件等產品，廣泛應用於家用空調、商用空調等領域。

格力電器在公告中表示，標的公司（盾安環境）的空調製冷元器件業務具備較深的技術積累和良好的生產製造能力，新能源熱管理器相關產品矩陣完善，已同國內眾多知名企業開展業務合作。格力電器看好盾安環境作為全球製冷元器件行業龍頭企業的產業價值，擬通過本次交易進一步提高公司空調上游核心零部件的競爭力和供應鏈的穩定性，發揮公司與標的公司的業務協同。

「盾安環境較具競爭力的產品是中央空調末端設備，如風機盤管通器材、空氣凈化和處理系統，為部分中央空調企業配套，具有一定競爭力。」劉步塵說。

劉步塵認為，該收購對格力電器建構中央空調更加完整的產業鏈有利，預計對格力電器營收實現增長貢獻不會太大。

在公告中，格力電器還表示，擬通過本次交易完善公司新能源汽車核心零部件的產業布局。

盾安環境和新能源汽車有何關係？盾安環境半年報顯示，公司圍繞新能源汽車方向進行產業升級，在新能源汽車熱管理業務領域持續大力拓展。在半年報「涉及政府補助的項目」一欄，「新能源汽車熱管理系統關鍵零部件建設項目」位列其中。

這次收購盾安環境，或許不僅是完善空調領域的產業鏈布局，也是格力電器對新能源車的進一步加碼。

布局方向多，積極破「瓶頸」

格力電器半年報顯示，今年上半年公司空調業務實現營收671.94億元，佔總營收比重近74%。為了尋找空調以外的增長點，近年來格力也在不斷進行多元化布局。

相關多元化方面，除了對盾安環境的收購，格力電器還加碼了冰箱和洗衣機。冰箱方面，據格力電器半年報，2021年上半年，公司冰箱產品線不斷完善，產品結構不斷優化，一級產品和多門冰箱佔比不斷提升。洗衣機方面，2021年格力電器向市場推出了凈悅、星煥等系列的洗衣機，並對新上市的熱泵洗護機、波輪系列洗衣機的各項性能、功能參數進行了全面升級和優化。

跨界多元化方面，主要是新能源和半導體領域。首先是新能源。今年8月31日，格力電器發佈公告稱，公司通過京東網司法拍賣網絡平台，以18.28億元的價格拍下了銀隆新能源股份有限公司（以下簡稱銀隆新能源）30.47%股權。與此同時，董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權對應的表決權委託公司行使。自此，銀隆新能源成為格力電器的的控股子公司。

11月11日，銀隆新能源對外宣布，公司已於11月9日正式更名為「格力鈦新能源股份有限公司」。

此前格力電器曾在公告中表示，銀隆新能源是國內少有的形成了從鋰電池材料、鋰電池、模組/PACK動力總成、新能源整車、儲能系統設備到動力電池梯次利用、回收的閉合式循環產業鏈的綜合性新能源產業集團。

中國客車統計信息網數據顯示，2021年1-10月，銀隆新能源的新能源客車累計銷量位居行業第七，同比增長171.89%。

其次是半導體領域。2018年格力電器曾公告稱，擬以30億元參與聞泰科技（600745，SH）對安世半導體的收購。據了解，安世半導體是全球汽車半導體行業的龍頭公司之一。

聞泰科技2020年財報顯示，格力電器以2.88%的持股比例位列公司第八大股東。

不過，格力電器想通過多元化的布局來打破營收來源單一的「瓶頸」，或許還需要時間。2019年上半年，空調產品占格力電器總營收的比為81.53%。2021年上半年，這一比重為73.79%。