ETF申购赎回时的必须现金替代和退补现金替代，有什么区别？

必须现金替代是指该ETF成分股因为停牌、关联股票等原因，在申购赎回时必须用现金进行替代，
即申购的时候不能用股票、赎回的时候不退回股票，都是使用现金。
有“必须”“允许”“禁止”现金替代的ETF，其成分股有的是证券，有的是现金。

“退补”现金替代的，是指投资者只能用现金去申赎，不能用成分证券，比如黄金ETF。

凡是ETF申赎，都有现金多退少补的二次清算。